aif.ru counter
1059

Условия МВФ: почему Украина не получит кредит в этом году

Еженедельник "Аргументы и Факты" № 49. Аргументы и Факты в Украине 04/12/2019
Условия МВФ: почему Украина не получит кредит в этом году
Условия МВФ: почему Украина не получит кредит в этом году © / http://korrespondent.net/

Почему миссия МВФ уже дважды покидала нашу страну без обещания заключить новую программу кредитования? Какие условия фонда мы не выполняем?

М. Короленко, Ивано-Франковск

Каков официальный ответ Фонда?

В августе текущего года премьер-министр Украины Алексей Гончарук сообщил, что украинские власти будут вести с МВФ переговоры о новой трех-четырехлетней программе сотрудничества. По его словам, соглашение с МВФ Украина планирует подписать в декабре 2019 г. Однако, результаты как первой миссии МВФ в сентябре этого года, так и текущей в ноябре пока не дают оснований для веры в эту дату.

В официальном релизе МВФ, чтоб подсластить горькую пилюлю по поводу отсутствия решения об открытии новой программы, написано немало хорошего о достижениях нашей страны в сфере экономики. В частности - что после глубокого экономического кризиса 2014-2015гг. украинские власти восстановили макроэкономическую стабильность и возобновили рост. Говорят, что разумная фискальная и кредитно-денежная политика и гибкость обменного курса привели к резкому сокращению внешних и внутренних дисбалансов в Украине. Считают приемлемым, что общий бюджетный дефицит за последние два года был ограничен чуть более 2% ВВП. Называют крупным достижением то, что дефицит энергетического сектора был ликвидирован. Хвалят за восстановление международных резервов до более, чем 20 млрд долл.

Однако считают, что рост экономики по-прежнему низок. Особенно это заметно на примере разрыва в доходах украинцев по сравнению с их соседями. ВВП на душу населения в Украине - всего 20% от среднего показателя по ЕС, что является вторым самым низким показателем среди всех стран Центральной и Восточной Европы.

По мнению аналитоков фонда, рост сдерживается слабой бизнес-средой,  недостатками в правовой системе, коррупцией и доминированием олигархов. Миссия подчеркнула необходимость продолжения реформ, а также важность независимости Центрального банка.  

Почему не договорились?

Кроме официальной позиции, СМИ заговорили о еще трех прямо не озвученных в релизе камнях преткновения для новой программы. Это вопрос, связанный с бизнесменом Игорем КОЛОМОЙСКИМ, наличие угрозы для независимости НБУ и несогласие с форматом проведения земельной реформы в Украине. По информации американского издания The Wall Street Journal, МВФ не даст Украине траншей, пока Игоря Коломойского не заставят вернуть деньги, выведенные из Украины - фонд будет задерживать транши до того момента, пока не убедится, что его команда приложила достаточно усилий для возвращения  15 млрд. долл, которые были выведены из «ПриватБанка» и других банков за последние десять лет.

Также МВФ беспокоит тот факт, что не исключена возможность возвращения «ПриватБанка» его бывшим владельцам Игорю Коломойскому и Геннадию Боголюбову. Это подорвет финансовую устойчивость страны. Напомним, в НБУ подсчитали, что после национализации «ПриватБанка» в балансе финансового учреждения обнаружилась дыра в размере 5,6 млрд долл.  

Директор Crane IP Law Firm Иван Никитченко считает, что ситуация с делом по «ПриватуБанку» не может не вызывать опасений фонда. Заверения официальных лиц в том, что банк не будет возвращен прежним владельцам, пока не вызывают доверия без решения судов. Была даже информация о разработке соответствующего законопроекта о запрете возврата национализированных банков прежним владельцам. В любом случае, даже если Коломойский и Боголюбов выиграют суды в Украине, непонятен механизм, как могут быть возвращены права и компенсированы убытки прежним владельцам и что делать со средствами государства по рекапитализации.

Максим Пархоменко, аналитик финансовой компании Альпари, называет возвращение «ПриватБанка» серьезной проблемой. Ведь банк в данный момент имеет большое количество рисков в виде портфеля своих активов, по многим из которых идут судебные тяжбы. Однако считает, что этого не случится, ссылаясь на интервью самого Игоря Коломойского, в котором он заявлял, что банк ему не нужен, и что он хочет только вернуть деньги, которые были у него изъяты. Но и это - серьезная угроза для банковской системы. По мнению Александра Охрименко, президента Украинского аналитического центра, Коломойскому скорее всего «ПриватБанк» не вернут. Сейчас идет формирование власти Владимира Зеленского. Многие, кто помогал ему стать президентом, в том числе Коломойский, хотят от него благодарности, а он уже президент и они ему не нужны. Они обижаются и пытаются вести свою игру, но пока получается плохо.

МВФ
График выплаты ддолгов перед МВФ. Фото: Скриншот

Вторая проблема - наличие угрозы для независимости НБУ. Напомним, после задержания бывших сотрудников НБУ детективами НАБУ, под зданием регудятора началась бессрочная акция протеста «Остановим коррупцию в НБУ». Митингующие требуют отставки главы правления Якова Смолия и его первого заместителя Екатерины Рожковой. Интересно, что демонстрации под зданием регулятора в Нацбанке связывают с приездом миссии фонда.

Заместитель главы НБУ Олег Чурий говорит: «Мы считаем это неслучайным. Это - попытка сорвать сотрудничество с фондом».   

Кроме того, правление Нацбанка обнародовало обращение к СМИ, в котором говорится, что митинги под НБУ являются следствием давления олигарха Игоря Коломойского на работу регулятора. В тоже же время, по мнению И. Никитченко, независимость НБУ пошатнуть сложно. На данный момент, она не вызывает сомнений - нет никаких законодательных инициатив, говорящих о снижении независимости Нацбанка.

Тем не менее, увы, МВФ так и не получил достаточных опровержений влияния на новое украинское правительство. Именно поэтому в СМИ появилась информация о том, что фонд требует включения в меморандум новой программы двух необычных пунктов. Первый - правительство должно гарантировать, что «ПриватБанк» ни в каком формате не будет возвращен/компенсирован прежним собственникам. Второй - независимость НБУ будет сохранена, руководство регулятора принудительно менять не будут.

И, наконец, третья проблема – рынок земли. Представители МВФ отметили, что земельная реформа в Украине проводится не в том формате, о котором говорилось изначально, а иностранцев к рынку земли вообще не допустили. МВФ считает, что это еще хуже, чем мораторий, так как есть риск, что за бесценок земли могут быть скуплены всем известными лицами. Это - не совсем рынок.

курс
Курс валют. Фото: Скриншот

М. Пархоменко говорит, что реформа без допуска иностранцев к рынку не позволит сформировать рост цен на пай, и ждать позитивного эффекта от нее в полной мере не стоит. Она только даст возможность украинским дельцам выкупить самые привлекательные паи. И. Никитченко тоже считает, что открытие рынка земли в предложенном варианте не удовлетворит никого, кроме спекулянтов. Это - полумеры, которые не позволят привлечь на рынок новых игроков, а значит, не будет ни притока денег, ни роста цены земли, что было бы выгодно владельцам паев и экономике в целом. Покупать землю будут нынешние арендаторы, и их число будет сокращено. Как результат - реальные инвестиции будут минимальными, как и цены на землю. Через пару лет, земля будет продана за бесценок агрохолдингам, которые сегодня платят очень низкие по сравнению с Западом арендные ставки и отечественным спекулянтам.  Последние получат прибыль от перепродажи, когда рынок откроют для всех.

Как прожить без МВФ?

Мнение Никитченко

Программа важна, как маркер

Для Украины не критична новая программа МВФ. Мы сможем обслуживать долги и без фонда. Новая программа важна, как маркер для других инвесторов, что страна реализует реформы. МВФ является авторитетным ревизором, которому доверяют на международных рынках. Нахождение в программе поможет привлекать новые инвестиции, рефинансировать долги под меньшие проценты. Поэтому без МВФ дефолта не будет, но темпы роста экономики будут меньшими.

Иван Никитченко, директор Crane IP Law Firm

Взгляд Пархоменко

Без МВФ гривна просядет

Без МВФ мы не пропадем. Но отсутствие программы станет триггером риска для внешних инвесторов, что приведет к череде негативных последствий от снижения спроса на наши бумаги в среднесрочной перспективе и оттока средств с ОВГЗ (облигации внутреннего госзайма. – Ред.) - в краткосрочной. Такая ситуация может перерасти в панику, которая вызовет сильное снижение гривны. При таком сценарии, при позитивном сценарии курс остановится на отметке в 28 грн за долл. или на отметке в 30 грн за долл - при негативном. При этом, в следующем году нам нужно провести большие выплаты по долгу, и в бюджете заложена помощь МВФ. В связи с этим правительство должно выполнить любые требования фонда для заключения нового соглашения.  

Максим Пархоменко, аналитик финансовой компании Альпари

Позиция Шевчишина

Не пропадем

Для Украины отсутствие сотрудничества с МВФ не грозит дефолтом. Более того, активность инвесторов сейчас значительная. Минфин смог привлечь на внутреннем рынке доллары под чуть больше 4%, что близко 2-4% по кредиту МВФ. Таким образом, есть возможность перекредитоваться на внутреннем рынке. Вероятно, будет дороже размещаться на внешних открытых рынках, где ставки для Украины находятся в районе 7%. Вместе с этим, возможность для возобновления программы остается. Но, вероятно, уже не в этом году.

Андрей Шевчишин, руководитель отдела аналитики финансовой компании ГК FOREX CLUB.

Виктория Хаджирадева

Новости от АиФ.ua в Telegram. Подписывайтесь на наш канал https://t.me/aif_ukraine.

Также вам может быть интересно

Loading...

Топ 5 читаемых