aif.ru counter
111

Ставка на понижение: станут ли кредиты дешевле

Еженедельник "Аргументы и Факты" № 6. Аргументы и Факты в Украине 05/02/2020
Ставка на понижение: станут ли кредиты дешевле
Ставка на понижение: станут ли кредиты дешевле © / Фейсбук

НБУ допускает снижение учетной ставки до 8% в текущем году. Ранее сделать это планировали в 2021-м, однако сейчас есть предпосылки к более быстрому смягчению монетарной политики. Реальны ли эти планы, и помогут ли они кредитованию заработать на полную мощность?

Благие намерения

По словам председателя НБУ Якова Смолия, макроэкономические условия благоприятны для более радикального снижения ключевой процентной ставки (это процентная ставка, по которой Центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам. – Ред.)

«У нас есть все предпосылки для того, чтобы понижать учетную ставку более быстрыми темпами ... Учетную ставку в 8% следует ожидать в следующем году», - сообщил Я. Смолий.

Если так случится, то бизнес может ожидать ставки по кредитам на уровне 12-15% годовых в гривне.

В то же время, хотя НБУ и декларирует, что средняя ставка по кредитам юридическим лицам снизилась до 15%, реальная ставка для предприятий начинается с 18% годовых. При этом, в других странах предприятия могут брать кредитные средства под 2-5% годовых.

Но эксперты говорят, что такое снижение уже в этом году вполне реально.  

Так, руководитель отдела аналитики финансовой компании ГК Forex Club Андрей Шевчишин считает, что снижение ставки до 8% выглядит не таким уж невероятным. Дело в том, что инфляция по итогам 2019 г. замедлилась до 4,1%, а заимствование средств Минфином через облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) осуществлялось по ставке 9,9%. Инфляционные ожидания на 2020 г. у правительства и Минэкономики также низкие – в районе 5%. Все это позволит НБУ снизить ставку до конца года к 8%.

Иван Никитченко, директор Crane IP Law Firm, тоже полагает, что это - реально. По итогам 2019 г. рост цен составил только 4,1%, при целевом коридоре НБУ 5+/-1%. Из-за того, что темпы инфляции резко снизились в конце 2019 г, темпы снижения учетной ставки тоже будут более быстрыми. Если ранее ожидалось снижение учетной ставки до 8% к концу 2020г. - началу 2021г., то сейчас это может произойти уже к середине 2020г.

Сергей Родлер, аналитик финансовой компании TeleTrade, говорит, что планы НБУ вполне соответствуют реалиям глобальной экономики: центробанки по всему миру активно снижают процентные ставки. К примеру, ставка НБУ снизилась в прошлом году с 18% до 13,50%, однако по-прежнему остается крайне высокой по сравнению с другими странами. Что значительно затрудняет развитие рынка кредитования, без которого рост ВВП практически невозможен.

Сокращение учетной ставки в Украине до 8% в 2020 г. кажется слишком резким. Но если инфляция продолжит оставаться на рекордно низких отметках – таких, как 4,1% в 2019 г., а Украина останется в программе с МВФ, то столь кардинальные изменения вполне возможны. 

Аналитик финансовой компании Альпари Максим Пархоменко полагает, что в данный момент снижение ставок более агрессивными темпами продиктовано снижением инфляции до более низких значений, чем ранее предполагалось в самом оптимистическом сценарии. Ускорение роста курса гривны и снижение цен на газ позволили получить текущую инфляцию, которая уже находится на крайне низких значениях. Из-за этого НБУ нужно не удерживать ее рост, а наоборот ее разгонять. Для этого и стоит снижать ставку до значений ниже отметки в 10%. На последнем аукционе средняя ставка по нашим бондам приблизилась к этому значению. На долговом рынке инвесторы уже дают правительству в долг под более низкие ставки. Иными словами, рынок и его участники своими деньгами голосуют за ставку на уровне в 10% уже сейчас.

Такая динамика говорит о возможном снижении ставки, в течение ближайших 3 месяцев. До конца первого квартала, при условии, что инфляция будет в текущих значениях, процентная ставка снизится до отметки в 8%. Ставка в 10% будет реальностью уже летом, ставка в 8% может реализоваться до конца года с вероятностью в 60% (при росте инфляции выше 5% такой вариант будет менее возможным).

Будут ли кредиты дешевле?

Главный вопрос, который волнует простых украинцев и бизнес, состоит в следующем: приведет ли уменьшение учетной ставки к удешевлению кредитов? И вот тут все уже не нстолько однозначно.

А. Шевчишин считает, что запуск кредитования бизнеса с такими низкими ставками все еще выглядит маловероятным. Банки боятся инвестировать в бизнес, который стагнирует или падает. Так как украинская промышленность проседает, банки очень осторожны с такими кредитами и удерживают высокую ставку при заключении соглашений.

В свою очередь, потребительские кредиты могут немного снизиться, поскольку падают ставки фондирования (это привлечение банком денежных средств со стороны. Банк берет в долг некую сумму денег под проценты, которую потом направляет на выдачу кредитов населению или предприятиям, устанавливая более высокий процент. – Ред). Но даже в таких условиях, на снижение банки будут идти очень неохотно, особенно учитывая тот факт, что рынок находится в состоянии подъема. Скорее, на снижение ставок банки пойдут для экспансии и завоевания доли рынка.

Инфографика по учетной ставке
Инфографика ствок по кредитам. Фото: АиФ в Украине

М. Пархоменко более оптимистичен. Он полагает, что, в первую очередь, начнется снижение ставки по депозитам. И смело можно ожидать снижение данной цифры ниже 10% годовых. Кредиты также начнут дешеветь. Наибольшее снижение ставок будет в ипотеке - до конца года средняя ставка ипотеки может снизиться примерно на 7%. Что в будущем (начало 2021 г.) позволит запустить рынок жилья, дать ему новый импульс. В результате чего квадратные метры подрастут в цене.  

И. Никитченко говорит, что в последние годы динамика движения учетной ставки НБУ начала реально отображать стоимость кредитных средств в экономике. Ставка кредитов для бизнеса составляет сейчас около 19-20% в гривне. В ближайшие месяцы ставка снизится до 17-18%, после предыдущего снижения учетной ставки (с 15,5 до 13,5% в середине декабря). После снижения ставки до 8%, стоимость кредитов для бизнеса составит 12-14%. Приблизительно на таком же уровне будут и ставки по ипотеке. Конечно, такая стоимость кредитов активизирует кредитование. И, как следствие, рост ВВП.

По словам С. Родлера, по предварительным данным, кредитование корпоративного сектора уменьшилось в прошлом году почти на 13% - сказывается крайне высокая стоимость займов. При этом рынок ипотеки практически отсутствует: ведь мало кто готов платить 18% годовых в текущей ситуации. При таких условиях, для того, чтобы банки облегчили условия кредитования, потребуется время. В первую очередь, стоит ожидать снижения стоимости ипотеки, потребительских займов, кредита наличными, и лишь в последнюю очередь изменения коснутся кредитных карт.

Стоит помнить, что замедлить инфляцию помогла жесткая денежно-кредитная политика НБУ, а, значит, по мере снижения ставки контролировать рост цен станет все сложнее. Таким образом, дальнейшее сокращение ставки будет происходит гораздо более медленными темпами. 

Наиболее пессимистичен в оценках президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. По его словам, снижение учетной ставки, которое произошло в 2019 г., никак не повлияло на снижение процентных ставок по кредитам.

«У нас уже пять лет не работает кредитование бизнеса. 2019 г. не стал исключением. По его результатам, общее количество кредитов, выданных юридическим лицам, не выросло, а уменьшилась, причем на очень приличную сумму - почти на 80 млрд. грн. Сегодня юрлица фактически не могут получить кредиты банков», - говорит эксперт.

Однако проблема отсутствия кредитования - не в процентных ставках. Уже сейчас банки готовы выдавать бизнесу кредиты под нормальный для Украины процент - 12%. Для этого им не нужно снижение учетной ставки. Проблема заключается в том, что НБУ ввел такие нормативные правила кредитования бизнеса, что банки не имеют права выдавать кредиты большинству компаний, которые работают в Украине. Дело в том, что требования, которые предъявляются к нашим компаниям, такие же, как в ЕС. А у нас таких предприятий - порядка 1-2%.

Большинство компаний работают по законам украинского рынка и не могут обеспечить европейские условия, которые требуют банки. Предприятия хотят брать кредиты, банки хотят их выдавать, но не имеют права нарушать нормативные документы. В результате, кредитование бизнеса - мертво.

Поэтому малый и средний бизнес вынужден брать потребительские кредиты, ведь кредит для бизнеса им не дают. Снижение учетной ставки ситуацию не спасет. Пока НБУ не поменяет нормативные документы и не приведет условия кредитования к реально существующим в Украине, а не тем, которые работают в ЕС, кредитование бизнеса не заработает.  

Виктория Хаджирадева

Новости от АиФ.ua в Telegram. Подписывайтесь на наш канал https://t.me/aif_ukraine.

Также вам может быть интересно

Loading...

Топ 5 читаемых